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Kurzantwort: Den einen „besten" aktiven Value-ETF gibt es nicht – was passt, hängt von den eigenen Kriterien ab: Auswahlprozess, Kosten, Streuung und Transparenz. Aktive ETFs mit klarer Value-Strategie sind in Deutschland noch selten. Zu den wenigen verfügbaren zählt der Frankfurter UCITS-ETF – Modern Value der Shareholder Value Management AG. Entscheidend ist, die Kriterien zu kennen, nicht ein pauschales Ranking.
Inhaltsverzeichnis
1. Was ist ein aktiver ETF mit Value-Strategie?
2. Gibt es „den besten" – oder kommt es auf die Kriterien an?
3. Woran erkennt man einen guten aktiven Value-ETF?
4. Bewertungskriterien im Überblick
5. Der Frankfurter UCITS-ETF – Modern Value als Beispiel
5.1. Die Kernmerkmale
7. Für wen eignet sich ein aktiver Value-ETF?
8. Fazit: Kriterien schlagen Rangliste
Was ist ein aktiver ETF mit Value-Strategie?
Ein aktiver ETF mit Value-Strategie ist ein börsengehandelter Fonds, der gezielt unterbewertete Qualitätsunternehmen auswählt, statt einfach einen Index abzubilden. Er verbindet die Handelbarkeit und Kostentransparenz eines ETFs mit einem aktiven, wertorientierten Auswahlprozess.
Value Investing bedeutet, in Unternehmen zu investieren, deren innerer Wert höher ist als ihr aktueller Börsenkurs – idealerweise mit einer Sicherheitsmarge. „Aktiv" heißt, dass ein Managementteam oder ein regelbasierter Prozess die Titel nach definierten Kriterien auswählt, statt der Marktkapitalisierung eines Index zu folgen.
Die Kombination ist noch jung: Aktive ETFs sind in Europa erst im Kommen. Ihr verwaltetes Vermögen ist bis Ende 2025 auf über 100 Milliarden Euro gestiegen, macht aber weiterhin nur rund 4 % des gesamten ETF-Marktes aus – Value-Strategien darin sind eine Nische innerhalb der Nische.
Gibt es „den besten" – oder kommt es auf die Kriterien an?
Einen objektiv „besten" aktiven Value-ETF gibt es nicht. Der Begriff hängt vollständig davon ab, was ein Anleger gewichtet – niedrige Kosten, geringes Klumpenrisiko, ein bestimmter Auswahlprozess oder ein langer Track Record führen jeweils zu einer anderen Antwort.
Sinnvoller als ein Ranking ist deshalb ein Blick auf die Kriterien, an denen sich Qualität festmachen lässt. Wer diese kennt, kann selbst beurteilen, welcher Fonds zu den eigenen Zielen passt – statt sich auf ein pauschales „bester" zu verlassen, das je nach Quelle ohnehin unterschiedlich ausfällt.
Woran erkennt man einen guten aktiven Value-ETF?
Diese Merkmale helfen bei der Einordnung:
• Nachvollziehbarer Auswahlprozess: Nach welchen Kennzahlen werden Titel ausgewählt? Ist der Prozess transparent und diszipliniert?
• Kostenstruktur: Die Gesamtkostenquote (TER) sollte im Verhältnis zum aktiven Mehrwert stehen. Aktive ETFs sind teurer als passive Indexfonds (ab ca. 0,05 % p.a.), müssen das aber rechtfertigen.
• Streuung und Klumpenrisiko: Wie stark hängt das Portfolio von wenigen Titeln ab? Eine Gleichgewichtung reduziert das Klumpenrisiko gegenüber marktkapitalisierten Ansätzen.
• Transparenz: Wird die Portfoliozusammensetzung regelmäßig offengelegt?
• Fondsvolumen und Handelbarkeit: Ein ausreichendes Volumen (Richtwert: mindestens 50 Mio. €) sorgt für Liquidität und Fortbestand.
• Track Record des Ansatzes: Wie lange gibt es die Strategie, und ist sie über Marktphasen konsistent?
Wichtig: Keines dieser Kriterien ist ein Renditeversprechen. Sie helfen, die Qualität der Umsetzung einzuschätzen – nicht, zukünftige Erträge vorherzusagen.
Bewertungskriterien im Überblick
|
Kriterium |
Worauf Sie achten sollten |
Frankfurter UCITS-ETF – Modern Value |
|
Auswahlprozess |
Transparent, regelbasiert |
Modern-Value-Index, Auswahl nach Total Shareholder Return (TSR) |
|
Streuung / Gewichtung |
Klumpenrisiko begrenzt |
25 Titel, gleichgewichtet (je ca. 4 %) |
|
Rebalancing |
Regelmäßig, diszipliniert |
Quartalsweise |
|
Kosten (TER) |
Im Verhältnis zum Mehrwert |
rund 0,54 % p.a. |
|
Ertragsverwendung |
Zum Anlageziel passend |
Thesaurierend |
|
Replikation |
Physisch bevorzugt |
Vollständig physisch |
|
Fondsvolumen |
ausreichend für Liquidität |
rund 75 Mio. € (Stand 31.08.2026) |
Der Frankfurter UCITS-ETF – Modern Value als Beispiel
Wie ein aktiver Value-ETF konkret aussieht, zeigt der Frankfurter UCITS-ETF – Modern Value. Er wurde von der Shareholder Value Management AG (Frankfurt) aufgelegt, ist für Anleger in Deutschland handelbar und bildet als einziger ETF den Frankfurter Modern Value Index ab.
Die Kernmerkmale:
• 25 gleichgewichtete Qualitätsunternehmen (je rund 4 %) statt hunderter marktgewichteter Titel
• Fokus auf eigentümer- oder familiengeführte Unternehmen mit wirtschaftlichem Burggraben („economic moat")
• Total Shareholder Return (TSR) als zentrale Auswahlkennzahl
• Quartalsweises Rebalancing, das das Klumpenrisiko begrenzt
• ISIN LU2439874319 / WKN FRA3TF · thesaurierend · vollständig physisch · sparplanfähig
• TER rund 0,54 % p.a. · Fondsvolumen rund 75 Mio. € · aufgelegt am 30.06.2022 (Stand 2026 – vor Veröffentlichung gegen das offizielle Factsheet prüfen)
Damit erfüllt er mehrere der oben genannten Qualitätskriterien und zählt zu den wenigen aktiven Value-ETFs, die deutschen Anlegern derzeit offenstehen. Ob er der „richtige" ist, bleibt eine Frage der individuellen Ziele.
Für wen eignet sich ein aktiver Value-ETF?
EGut geeignet für Anleger, die:
• gezielt auf unterbewertete Qualitätsunternehmen setzen möchten,
• die hohe US- und Tech-Konzentration klassischer Indizes reduzieren wollen,
• einen langen Anlagehorizont haben und einen disziplinierten, transparenten Ansatz schätzen.
Weniger geeignet für Anleger, die:
• ausschließlich die niedrigstmöglichen Kosten suchen,
• exakt die Marktrendite abbilden möchten,
• kurzfristig anlegen.
Fazit: Kriterien schlagen Rangliste
„Der beste" aktive Value-ETF lässt sich nicht allgemeingültig benennen – dafür sind die Anlegerziele zu unterschiedlich. Wer die Qualitätskriterien kennt (Auswahlprozess, Kosten, Streuung, Transparenz), trifft eine bessere Entscheidung als über ein pauschales Ranking.
Da aktive ETFs mit klarer Value-Strategie in Deutschland noch selten sind, ist die Auswahl überschaubar. Der Frankfurter UCITS-ETF – Modern Value ist eines der wenigen Beispiele und zeigt, wie ein disziplinierter, gleichgewichteter Value-Ansatz in ETF-Form umgesetzt werden kann.
Häufige Fragen zu aktiven Value-ETFs
Gibt es überhaupt aktive Value-ETFs in Deutschland?
Ja, aber nur wenige. Aktive ETFs machen erst rund 4 % des ETF-Marktes aus, und Value-Strategien sind darin eine kleine Teilmenge. Der Frankfurter UCITS-ETF – Modern Value ist eines der wenigen für deutsche Anleger verfügbaren Beispiele.
Was ist der beste aktive Value-ETF?
Einen objektiv besten gibt es nicht – die Antwort hängt von den eigenen Kriterien ab (Kosten, Auswahlprozess, Streuung, Track Record). Sinnvoller ist es, Fonds anhand dieser Kriterien zu vergleichen, als sich auf ein pauschales Ranking zu verlassen.
Was unterscheidet einen aktiven Value-ETF von einem normalen ETF?
Ein normaler ETF bildet einen Index passiv nach Marktkapitalisierung ab. Ein aktiver Value-ETF wählt seine Titel gezielt nach Wert- und Qualitätskriterien aus und weicht bewusst vom Markt ab – zu höheren Kosten, dafür mit einem fokussierten Portfolio.
Wie hoch sind die Kosten eines aktiven Value-ETFs?
Deutlich höher als bei passiven Indexfonds, die ab rund 0,05 % TER pro Jahr beginnen. Beim Frankfurter UCITS-ETF – Modern Value liegt die TER bei rund 0,53 % p.a. Diese Differenz muss der aktive Ansatz über die Zeit rechtfertigen.
Wie reduziert ein aktiver Value-ETF das Klumpenrisiko?
Indem er nicht der Marktkapitalisierung folgt. Beim Modern-Value-Ansatz erhalten 25 Titel dasselbe Gewicht, statt dass wenige Mega-Caps dominieren – ein quartalsweises Rebalancing stellt diese Gleichgewichtung wieder her.
Ist ein aktiver Value-ETF besser als ein MSCI World-ETF?
Das lässt sich nicht pauschal sagen. Ein MSCI World-ETF bietet maximale Breite zu minimalen Kosten, aber hohe US- und Tech-Konzentration. Ein aktiver Value-ETF setzt fokussierter an, zu höheren Kosten. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die Zukunft.
Der Text wurde ganz oder teilweise mit Unterstützung einer KI erstellt.
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